黑天鹅事件不改行业趋势 冷链设备继续*

　　中国物流设备网导读：根据8月2日发布的冷链物流设备行业深度报告《宅配崛起,巨头入局,冷链设备不再冷》数据预测，2012-2015年国内冷库年复合增速60%,冷藏车年增速50%,冷链设备有望迎来新一轮的景气周期。此次黑天鹅事件不改行业趋势,继续*制冷设备行业。

        我们认为本次事件发生后：1）将会加速NH3/CO2复叠制冷技术的应用,烟台冰轮、大冷股份是NH3/CO2复叠制冷技术的主要推广者,有望受益;

　　2）由于氨制冷机组的经济性,其作为中大型冷库的主要设备的地位,短期内难以改变,对氨机销售影响有限;

　　3）本次事件有助于改善冷库工程行业秩序混乱,市场分散的局面,大中型冷库项目将向公司集中,烟台冰轮、大冷股份的在冷酷工程市场的份额有望得到提升。农业产业化提速,电商大规模布局农产品冷链物流,冷链设备将迎来新一轮景气周期。继续*制冷设备板块:烟台冰轮、汉钟精机、大冷股份。

　　事件回放：继今年6月3日吉林宝源丰禽业冷库液氨泄露引发火灾导致120人死亡后,8月31日上海翁牌冷藏公司一个车间的管道发生液氨泄漏事故,造成15人死亡、多人重伤。

　　事件分析：我国很大比例的存量冷库库龄已经长达20-30年,且基本都使用氨制冷机组。这些冷库的制冷管网系统老旧,存在较大的安全隐患,一旦发生泄露,后果严重。未来在质监和安检部门推动下,库龄较长的冷库的重点安全排查和老旧制冷系统更换将快速展开,冷库项目新建需求和制冷机组更新需求将在短期内释放。

　　冷库工程行业集中度有望提升。国家在GB50236中对液氨储运和应用方面有着的资质要求,但由于冷库项目分散,部分成套工程市场份额被资质不全的地方厂商占据。在重大事故后续的行业秩序整顿中,我们认为,部分资质不全的厂商和工程承包商将逐步退出市场,而项目方也更倾向于选择资质健全,安全性有保障的烟台冰轮、大冷股份等公司以及其他的工程承包企业。冰轮和大冷在工程承包市场的市场份额有望提升。