工程机械行业销量与预期：2013年一切皆有可能

　　中国物流设备网整理：2013年工程机械1-2月销售好于预期，工程机械行业3月后将逐步复苏过来，销售是否好于预期一切皆有可能。1-2月宏观前瞻性指标信贷、基建和土地购置面积均在回升之中，但反映到工程机械销售将存在时滞。我们判断今年行业温和复苏，相对去年底普遍预期下降，市场情绪已有所好转。从品种上来看挖掘机可能先复苏，泵车大概滞后两个月左右，装载机受煤炭行业投资不景气影响，上半年仍可能是下降。我们相对看好挖掘机相关公司，尤其是三一重工、恒立油缸。
　　
　　国产品牌挖掘机崛起受益于中国资本市场的发展和工程机械行业的产能扩张，并且在投资由东向西的转移过程中，国产品牌的销售网络优势渐显。随着煤炭及其它矿产投资的回升，装载机需求强劲增长并有提价预期。工程机械板块面临投资机会，重点*三一重工、柳工、厦工、合力。


　　基建投资持续恢复具有惯性。由于春节因素，1、2月固定资产投资数据将一起公布，目前市场处于宏观数据真空期。根据华泰宏观组的预测，1月固定资产投资同比增速为20.9%。12月的投资受季节性和财政、信贷双缩的冲击，增速出现回落,而1月资金的支持将加强。2月份以来各省陆续公布了2013年铁路、水利、机场建设投资的规划，地方政府开始陆续落实2013年目标,预计基建将保持惯性增长。
　　
　　房地产政策进入敏感期，2013年谨慎投资意图明显。在房价持续上涨的情况下，房地产政策进入敏感博弈期,本月国五条的出台在内容上虽未有新意，但敲山震虎之意明显，我们认为，后续各地及各部委在此指导思想下实施的下拉菜单式的细则调控将在短期对市场产生压制。在上升的政策压力面前，我们判断房地产企业将在试探中维持销量的温和增长，谨慎开工控制库存。从来看，万科公布的年报显示，公司2012全年新开工基本与2011年持平，2013年计划新开工1653万平米，同比增长15.4%，公司在销售面积连续两年增速20%以上的情况下，仅调整2013年新开工增速至15%左右，谨慎投资意图明显。
　　
　　工程机械行业将走出走出黑天鹅式阴霾，一切皆有可能。随着两会的召开，3月份*板块的主题性机会较多，其中包括新的一年国防经费的公布、发动机重大专项和通用航空等专项政策、国防科工局人事调整等。然而，维持中性、注意尾部风险、择机超配，工程机械整体行业需求在正常化的过程将逐渐恢复，但疲弱需求带来的行业尾部风险仍然存在。在国内经济结构转型、企业化的矛盾中，行业前景不确定性仍然较高。