武汉卓尔发展作出战略调整 转型仓储物流

　　于中期报告中披露业务战略调整思路之后的第四个月，卓尔发展迎来了业务调整上进一步的实质性进展。

　　10月22日晚间，卓尔发展发公告称，拟将旗下从事商业物业的正安武汉(楼盘)及武汉卓尔城分别通过出售和股权置换的方式进行剥离。

　　此外，通过股权置换的方式，卓尔发展将获得武汉金控投资、武汉担保投资及武汉陆港中心3间子公司的所有股权，并将获得3家目标公司持有的仓储、物流和金融服务相关的资产。

　　上述交易正与卓尔发展2014年中期报告中的描述吻合—“本集团正在考虑将现有业务作出战略调整，通过引入战略伙伴或资产剥离的方式，降低非核心地产开发业务在整个集团的比例，集中资源发展由开发和运营大型消费品批发商场诞生而来的增值服务，如仓储、物流、电商和金融服务。”

　　出售与置出商业物业

　　根据10月22日公告，卓尔发展间接全资附属公司卓尔香港拟将持有的正安武汉48%股权售予卓尔商业。同时，卓尔香港将促使正安武汉3%股权转让给卓尔商业或其*购买人。待售股份及余下股权的总代价为5.86亿元。

　　换言之，当出售协议完成后，正安武汉将不再为卓尔发展的附属公司，而卓尔商业共计持有正安武汉51%股权。

　　除此之外，卓尔发展另一全资附属公司卓尔投资集团还将向卓尔控股转让武汉卓尔城的全部股权。作为代价，卓尔控股有条件同意转让武汉金控投资、武汉担保投资及武汉陆港中心的全部股权予卓尔投资集团，同时支付1520万元予卓尔投资集团。

　　无论是通过出售还是股权置换方式，此番被卓尔发展剥离的两个主角正安武汉和武汉卓尔城都有一个相同的特点，业务均属于商住物业。

　　资料显示，正安武汉主要从事商业房地产发展和管理，目前拥有位于武汉市江汉区一块总地盘面积约9977平方米的土地，被规划成商业楼宇，总规划面积为97203平方米。

　　而武汉卓尔城则主要从事展览、酒店、商业、物流及文化创意产业的投资及管理。

　　就剥离商住物业理由，卓尔发展方面表示，此次订立重组协议是主营业务战略调整的一部分，并期望通过注入目标公司持有的仓储、物流和金融服务相关的资产，同时剥离商住物业发展相关项目，藉以巩固及加强集团的竞争优势。

　　为批发市场提供增值服务

　　根据卓尔发展所述，大动作剥离商业物业，无非就是想集中资源发展仓储、物流、电商和金融服务等与大型批发市场相关的增值服务。

　　“在战略发展方向和业务经营策略上，将在注重现金流的同时，将资源集中到集团的核心业务，以全国性的商贸批发市场为依托，积极探索和发展相关仓储、物流、电商和金融服务，将集团逐步转型为以批发市场为平台，同时提供各种相关增值服务的综合性控股集团。”卓尔发展透露称。

　　而此次通过股权置换获得的武汉金控投资、武汉担保投资及武汉陆港中心3家公司可以说是正中其下怀。

　　资料显示，武汉陆港中心主要从事运输行业的物业投资及发展、货仓服务及货品进出口。武汉担保投资主要从事为企业提供贷款担保服务，以及为企业家提供创业贷款担保及个人贷款担保。而武汉金控投资主要从事向卓尔发展的批发商户提供顾问及财务咨询服务。

　　事实上，卓尔发展选择仓储物流、电商金融服务作为转型的方向，其中一大原因无疑是有利可图。

　　“这不失为一个"有潜力"的新利润增长点。”戴德梁行中国区工业级物流地产部主管苏智渊分析称，以仓储物流为例，这个行业刚起步不久，仍处于供需缺口巨大、租金回报率可观的阶段。

　　中国仓储协会数据就指出，截至目前，中国现代化的物流设施约1400万平方米，仅占现存设施供应总量6.8亿平方米的2%。从价格端看，全国仓储物业的供不应求已推动平均租金连续18个季度上涨，且网购规模越大的城市租金涨幅越大。

　　另有相关数据统计，普通物流设施的回报率达6.5%-7%，仓储的回报率达8%-11%。

　　利润或是卓尔发展进行转型的一大诱因，而有分析人士又指出，卓尔发展调整业务重心更多可能是因为主营的大型专业批发市场收益开始走下坡路。

　　根据卓尔发展中期报告显示，今年上半年，该集团物业销售的营业额大幅减少，主要由于交付的总面积显着减少50.70%至7.09万平方米。

　　其中，汉口北项目的已售建筑面积减少79.9%至7119平方米;卓尔企业社区·武汉总部基地已售建筑面积减少83.2%至6658平方米;卓尔生活城·湖畔豪庭已售建筑面积减少83.1%至1.16万平方米。

　　与此同时，上半年毛利率相对低得多的企业社区·武汉总部基地、卓尔生活城项目及武汉客厅等项目成为业绩贡献主力，以致上半年卓尔发展的毛利减少50.4%至2亿元，毛利率由46.9%降至41.5%。